Las lluvias que este jueves mantienen 30 ríos y esteros desbordados en la Costa ya se notan en el ánimo y en las cuentas de las empresas. En septiembre bajó la confianza empresarial, una mina de oro y cobre aplazó su arranque y la filial ecuatoriana de LATAM reportó pérdidas, en un año en que el diésel cuesta más y la red eléctrica está al límite.
El termómetro empresarial baja
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) del Banco Central del Ecuador (BCE) se ubicó en 52,5 puntos en septiembre de 2026, según el boletín publicado el 30 de octubre. Son 1,4 puntos menos que en agosto y 2,5 menos que hace un año. El indicador mide la opinión de los directivos sobre la situación y las perspectivas de sus empresas: sobre 50 hay optimismo; por debajo, pesimismo.
Los cuatro sectores encuestados retrocedieron. La construcción tuvo la peor caída: 7,8 puntos, hasta 46,1. Había pasado junio, julio y agosto en terreno optimista y hace un año marcaba 57,4. El comercio bajó 1,9 puntos, a 52,8; la manufactura, 0,4, a 50,9; y los servicios, 0,4, a 54,2, que sigue siendo la mejor lectura.
El BCE no atribuye la caída a una causa. El boletín Diligence, que adelantó el dato este jueves, la ubica en un mes marcado por los temores ante El Niño y los posibles cortes de electricidad, aunque aclara que la encuesta no mide cuánto pesó cada factor.
El Domo: cuatro meses más y USD 14,6 millones extra
La minera canadiense Silvercorp Metals informó el 3 de noviembre que la primera producción de El Domo, su proyecto de cobre, oro y zinc en Ecuador, se aplaza cuatro meses, hasta el 1 de noviembre de 2027. La empresa atribuye el retraso a la «lluvia prolongada» asociada a un fenómeno de El Niño intenso, y advierte que no puede garantizar que la nueva fecha se cumpla.
El presupuesto de construcción subió a USD 298,2 millones: 14,6 millones (5,1%) más que la estimación de febrero de 2026 y casi 50 millones más que los 248 millones del estudio de factibilidad de 2021. Según el comunicado, la eliminación del subsidio y otros factores encarecieron el diésel, que suma USD 8,3 millones a la obra pendiente. Las obras adicionales para manejar el agua y limpiar el sitio agregan 4,7 millones.
Hasta el 30 de septiembre, Silvercorp había gastado USD 90,9 millones y le quedaban 207,3 millones por ejecutar. La reserva para imprevistos bajó 2,7 millones, a 14,3 millones. La propia empresa aclara que eso no es un ahorro, sino un colchón más delgado ante nuevos sobrecostos. Hay otro riesgo: la línea eléctrica del proyecto está retrasada por revisiones de la CNEL y, si la demora sigue, la operación dependerá más de generadores.
LATAM Ecuador: vende más, pero pierde
LATAM Airlines Ecuador registró una pérdida neta de USD 26,2 millones entre enero y septiembre de 2026. En el mismo periodo de 2025 había ganado 3,7 millones. Lo paradójico es que sus ingresos crecieron 13,7%, hasta 286 millones, según los estados financieros del grupo que recoge Diligence. Al cierre de septiembre, la filial tenía activos por 139,9 millones y pasivos por 158 millones, con un patrimonio negativo de 18,2 millones; en diciembre era positivo, de 8,6 millones.
El informe no explica la pérdida de la filial. Una presión posible es el combustible: en todo el grupo LATAM, ese gasto subió 52,3%, hasta USD 4.319 millones en nueve meses. Esa cifra corresponde a todo el grupo y el documento no permite atribuirla a la operación ecuatoriana.
Las causas: lluvia, diésel y megavatios
La lluvia. El comité ERFEN advirtió el 23 de octubre que El Niño entra en su etapa de mayor intensidad, con el mar frente a la Costa a 25,9 °C, 5,2 grados sobre lo normal, según El Comercio. En octubre se registraron 107 desbordamientos de ríos, frente a 52 en septiembre. Este 5 de noviembre, la Secretaría de Gestión de Riesgos (SNGR) reportaba 30 ríos y esteros desbordados: 14 en Guayas, 6 en Manabí, 5 en Santa Elena, 4 en Los Ríos y 1 en Esmeraldas, según El Universo. El balance oficial al 3 de noviembre, citado por EFE, suma 11 fallecidos, 48.958 personas afectadas y 11.449 viviendas afectadas desde el 29 de agosto.
El diésel. El Gobierno eliminó el subsidio al diésel el 13 de septiembre de 2025 con el Decreto Ejecutivo 126. El galón pasó de USD 1,80 a 2,80, y desde diciembre rige un sistema de bandas con alzas mensuales de hasta 5%. Entre el 12 de octubre y el 11 de noviembre cuesta USD 3,11. Hay un matiz: el techo de la banda y el petróleo caro hacen que el Estado vuelva a cubrir una diferencia. Ese costo llegó a USD 740,4 millones entre enero y agosto, un 44% más, según Primicias.
La electricidad. Los cortes no vienen de la lluvia en la Costa, sino del estiaje en las cuencas que alimentan las hidroeléctricas. Del 1 al 4 de noviembre, 185 industrias de alto voltaje quedaron sin conexión a la red, con un déficit de entre 1.000 y 1.200 megavatios, según Vistazo y El Diario. Fue la quinta semana de restricciones. El 22 de octubre, el secretario de la Administración Pública, José Julio Neira, había anunciado que los cortes terminarían desde el 1 de noviembre. José Antonio Camposano, presidente de la Cámara Nacional de Acuacultura, advirtió que cuatro días sin luz «comprometen gravemente las exportaciones».
Lo que enseña la historia
Ecuador ya pasó por esto. El Niño de 1997-1998 causó pérdidas por unos USD 2.882 millones, cerca del 14,8% del PIB, y 244 muertes, según cifras del Ciifen recogidas por El Universo. La CAF calculó un monto similar, de USD 2.869 millones. Daniel Lemus, economista de la Espol, recordó a Primicias que los sobrecostos y la paralización de operaciones fueron el 75% del daño a las empresas en ese evento. Recomienda que las compañías tengan un colchón de 90 días.
Para este evento, el BCE simuló en septiembre que El Niño restaría 0,5 puntos al crecimiento de 2027 en un escenario moderado y 1,4 puntos en uno fuerte. Aun así, el BCE elevó su previsión de crecimiento para 2026 a 2,7%. La oceanógrafa Pilar Cornejo, de la Espol, plantea escenarios de daño mucho más altos, de entre 9% y 20% del PIB según la severidad. Es una estimación académica, no una proyección oficial.
La alerta que llega del sur
Perú muestra cómo puede trasladarse el golpe al bolsillo. Allí, la inflación anual de alimentos llegó a 6,33% en octubre y las hortalizas, legumbres y tubérculos subieron 23,3%, según el diario Gestión. La consultora Phase estima que el alza de alimentos podría rondar el 7% al cierre del año, y Macroconsult advierte que los efectos de El Niño «se estarían adelantando». Esas cifras no anticipan por sí solas un impacto igual en Ecuador, pero sí indican qué vigilar.
Qué viene
– Lluvias: el mayor impacto de El Niño se espera entre noviembre de 2026 y marzo de 2027, según los pronósticos oficiales.
– Diésel: el próximo ajuste del precio por bandas rige desde el 12 de noviembre.
– Confianza: el BCE publicará el IEE de octubre, que mostrará si el pesimismo de la construcción se extiende.
– El Domo: Silvercorp actualizará su avance; cualquier nuevo retraso por lluvia o por la conexión eléctrica movería otra vez la fecha de 2027.
– Electricidad: la duración de los cortes a la industria será clave para el último trimestre.
